公募专户“兼修”“跨界派”基金经理兼容并蓄

到今年5月，距离公募基金跨界出任专户投资经理已经过去两年一些基金经理已经成为公募管理和特殊账户投资的跨界参与者据中国证券报记者统计，跨界基金经理的投资生涯出现了分化，但跨界可以取长补短，兼容并蓄，成就了一批知名基金经理

拥有你的蛋糕并吃掉它

2020年4月，为规范基金管理人的基金经理兼任私募管理计划投资管理人的公开发行相关工作，中国证券基金业协会发布《基金经理兼任私募管理计划投资管理人指引》，自2020年5月1日起实施根据《指引》，基金管理人应当确保兼职基金管理人完全能够履行职责，合理配置同一基金管理人管理的公募基金和私募资产管理计划的数量，原则上不超过10个

如今，这一基金管理人公募和专户兼修新规已经实施两年在实践中，基金经理能鱼与熊掌兼得吗

中国证券报通过基金公告梳理了部分市场关注度高的基金经理，同时管理公募基金和专户投资结果显示，从事跨界研究的基金经理并不少

例如，在公募管理规模超过100亿元的基金经理中，截至一季度末，中欧基金公募管理规模超过250亿元的王佩，一季度末管理了3只专户产品，总规模约为35.45亿元，来自中国和欧洲的著名基金元在一季度管理了4只公募基金，总规模约为247.78亿元，还管理了1只规模为14.32亿元的专户产品此外，洪德基金吴传艳在一季度末管理了6只公募基金，总规模约为212.7亿元，还管理了1只专户产品，规模约为8534.39万元

市场口碑是关键。

中国证券报记者发现，在管理公募基金方面享有市场高光的基金经理，在专户投资方面并不一定具有必然优势。

公募管理和专户投资还是有很大区别的投资者从不同的角度观察基金经理，有不同的预期在公募基金上吸引流量的做法，在账户管理上未必成功，所以很多顶级流量的基金经理选择不‘跨界’做专户华宝证券基金分析师表示

对此，也有不同的看法有基金人士表示，有公募管理背景的基金经理，因为数据公开透明，如果能有扎实的业绩支撑，专户产品的量会非常快本质上，投资者看重的是基金经理的投资能力该基金人士表示

从专户投资到公募投资，还是有很多成功案例的一些基金经理凭借专户投资的市场口碑，成功跨界公募管理

例如，华泰白锐基金沈雪峰在一季度末管理了4只公募基金产品，总规模约为49.26亿元，从2020年6月30日开始同时，她还管理着5只总规模约30.5亿元的专户产品，从2016年8月15日开始自2006年以来，沈雪峰一直负责管理基金的公开发行2015年6月，一度卸任公募基金经理，专注专户投资直到2020年6月，他才再次出柜

同样，广发基金的杨东等人已从专户投资转出截至一季度末，杨东从2021年7月2日开始，管理了两只公募基金，总规模为247.64亿元同时管理4只专项产品，总规模4.69亿元，从2013年3月11日开始

互相学习

无论是从革命到私人部门，还是从私人部门到公共部门，很多跨界的基金经理感受更深的是两者之间的相互影响和相互借鉴。

据杨东介绍，目前专户投资策略更加丰富，针对不同风险收益特征的高净值客户，对应不同风险等级的产品线和投资策略前期专户投资主要以追求绝对收益为主，投资组合对应长期策略控制投资组合回撤风险有两种方法:一是管理仓位，二是选择估值相对合理或低估的品种

对应于公募基金的管理，在整体持仓弹性有限的情况下，控制投资组合的整体估值是一种更可行的方式控制投资组合估值后，重点是‘早赢’和‘晚反转’前者指低估值，业绩超预期，盈利质量较好的早期成长股，后者指行业长期低迷，关注度低，估值极低但基本面开始好转的周期性股票，或者反转困难的股票杨东说

杨东介绍了专户基金经理的感受，而公募基金经理这边，也有可以借鉴的投资经验上海某基金经理，以管理公募基金为基础，从2021年开始管理专户产品他说:专户基金经理对绝对收益的重视，对回撤控制的重视和对投资纪律的坚守，在今年的市场调整中显示出了他们的优势他们更加灵活和勇敢很多人做的更多的是纯投资，也就是为投资者获取利润这让我印象深刻

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