行业估值处于历年低位把握半导体复苏链投资机遇

2日，半导体设备板块整体上涨3.67%，中国长城，北方华创，鑫源威，华风TT&C分别上涨10.02%，7.32%，6.05%，6.03%对此，机构建议把握行业复苏链中的投资机会，如成长轨道中的半导体封装测试，汽车电子，IC设计等

零部件头寸正迎来复苏。

电子工业细分为五大部门:半导体，元件，光学，光电子，消费电子和其他2022年第四季度电子各大板块中，半导体持仓市值降幅最大，较上季度下降592.39亿元消费电子持仓市值减少82.89亿元其他二级行业中，光学光电和元器件持仓市值分别增加16.05亿元和8.12亿元对此，民生证券分析师方静提醒:成份股板块在2022年持仓市值连续三个季度下降后，首次迎来复苏

2022年，尽管受到疫情，美国出口管制和经济下行的影响，但半导体设备行业在除广利科技外的整体业绩预测中表现良好，预计2023年仍将保持高速增长光大证券分析师刘凯认为

业绩方面，北方华创预计2022年实现营业收入135亿元至156亿元，同比增长39.40%至61.10%，实现净利润21亿元至26亿元，同比增长94.9%至141.3%，净利润19亿元至24亿元，同比增长135.50%至197.50%2022年，公司克服疫情，供应链等不利因素，电子科技设备及电子元器件业务业绩实现持续增长

中威公司预计2022年实现营业收入47.4亿元，同比增长52.5%，实现净利润10.8亿元至12.0亿元，同比增长6.8%至18.6%，扣非净利润为8.6亿元至9.4亿元，同比增长165.10%至189.80%2022年新签订单金额63.2亿元，同比增长53.00%2022年，公司克服疫情不利影响，预计营业收入和新签订单同比增长50%以上等离子蚀刻设备的市场份额在不断增加MOCVD设备在新一代Mini—LED产业化的蓝绿LED生产线上取得了绝对的领先地位

估值处于多年来的低位。

需要提到的是，自2022年第三季度以来，半导体行业的库存水位实际上一直处于高位对此，西南证券分析师王某认为:伴随着下游库存压力逐步传导至上游晶圆厂，全球主要晶圆厂从2023年第三季度开始保持满负荷产能利用率是一大挑战全球主要晶圆厂在第三季度开始逐步缩减资本支出计划，建厂和扩产计划也有所推迟，未来晶圆生产供给侧建设进度放缓

在投资策略上，王谋预测，当前半导体行业周期的基本面拐点可能出现在2023年三季度之后，但具体复苏节点仍需关注全球经济拐点和终端消费复苏情况虽然离基本面见底还有一定时间，但行业整体估值已进入历年低位，下行空间相对有限建议围绕高成长，国内替代，周期性复苏三大逻辑选择个股

此外，根据民生证券行业的研究统计，2022年四季度机构持仓市值前十的公司分别是紫光国威，Luxshare，圣邦股份，纳斯达，北方华创，应时，赵一创新，三安光电，海康威视，法拉电子，其中5家为半导体公司前十大持仓总市值为1044.75亿元，环比减少420.64亿元，占电子板块总市值的53.54%

对此，方静认为，当前电子行业仍处于景气复苏+库存拐点之中，很多优质标的仍处于较低水平，未来景气复苏和库存去化趋势确定同时，新能源汽车的销售表现可能会超出市场预期，增长轨迹也值得高度关注建议把握回收链无源元件，半导体封装测试，IC设计公司，成长轨道上的汽车电子等投资机会

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