单价6.53亿元！国产大飞机C919开启商用：国产发动机研制中

5月14日6时52分，编号为B—001J的中国商飞C919飞机从浦东机场4号跑道起飞，于9时54分安全降落。

这标志着COMAC即将交付首架用户的首架C919大飞机首飞试验圆满完成，国产大飞机商用之路正式开启。

据介绍，C919飞机于2008年开始研制，2015年11月2日完成总装2017年5月，C919飞机成功首飞，2020年12月进入中国民航局适航审定阶段

2021年1月，C919客机已完成高山试验，完成了上海认可中心对C919飞机的首次授权试飞。

目前已试飞6架C919飞机，本次成功首飞指的是已交付的C919飞机。

预计中国商飞C919将于2023年批量交付，2025年具备年产50架飞机的能力。

单价9900万美元，C919订单已达1015架。

C919客机，全称COMAC C919，是中国按照国际民航法规研制的单通道民用飞机，具有自主知识产权最大起飞重量72.5吨，158—168座，航程4075—5555公里其主要竞争对手是空客A320—200和波音B737—800

按照中国民航局的分类，C919属于窄体客机，属于中型飞机。

中国在上世纪七八十年代研制了运—10飞机，最大起飞重量110吨，但最终因为种种原因下马。

相比之下，C919的最大起飞重量小于运—10飞机，但C919是我国在研，试飞，商用的最大国产客机，也可以称为国产大飞机。

根据COMAC的规划，正在研制的C929客机，是双通道布局的宽体飞机，最大起飞重量200吨，载客约300人，航程1.2万公里所以C929才是真正的大飞机

日前，东航宣布将融资150亿元购买38架飞机，其中包括C919根据公告，C919目录单价为9900万美元，人民币目录单价为6.53亿元

这个价格比欧美的大飞机还便宜波音和空客同类型飞机的目录价格通常在1.2亿美元左右，具有一定的价格优势

对于C919飞机的订单数量，C919大型客机总设计师吴光辉之前给出的数据是，国内外客户28家，订单总数为815架不过这些都是前两年的数据，最新数据显示C919国内外客户订单总数高达1015架

未来国内对窄体客机的需求有望达到每年300架。

日前，COMAC发布了COMAC年度市场预测报告这家商业公司预测，未来20年，中国航空运输市场的需求将保持强劲预计中国航空市场将接收50座以上客机8725架，市值约1.3万亿美元，折合人民币约8.97万亿元

其中，50座以上涡扇支线飞机交付920架，120座以上单通道喷气客机交付5937架，250座以上双通道喷气客机交付1868架。

船队年均增长率为4.1%，中国船队规模将达到9641艘。

与此同时，该商业公司预测，未来20年，全球航空旅客周转量将以平均每年3.73%的速度增长预计将交付40664架新飞机，价值约6万亿美元，用于替换和支持机队发展

其中，涡扇支线飞机交付量为4318架，价值约0.23万亿美元，单通道喷气客机交付量为29127架，价值约3.44万亿美元，双通道喷气式飞机的交付量将达到7219架，总价值约为2.3万亿美元。

到2039年，全球客机机队预计将达到4.44万架，是现有机队的1.9倍。

C919的主要竞争对手是空客A320系列和波音B737系列根据AircraftCompare网站上显示的价格，在这两个系列中，较新型号的价格约为1.2亿美元，较早型号的价格约为9000万美元

根据东航定增募资购买C919的公告，C919目录单价为0.99亿美元，人民币目录单价为6.53亿元这个价格比空客A320系列和波音B737系列便宜3000万美元左右，具有一定的价格优势

根据此前的估计，未来20年中国对窄体客机的年均需求约为300架假设未来C919国内市场份额与波音，空客持平，即市场份额达到三分之一，年销量约为100架，年均销量约为99亿美元

伴随着国内航空工业技术水平的不断提高，C919的市场份额仍有提升空间。

C919的产业链构成:机体结构国产化率最高，国产发动机还在研发中。

据前瞻产业研究院测算，民航飞机的成本主要由机体，发动机，机电系统，航电系统等部分组成，各部分的价值约占36%，22%，13%，17%，12%。

按照C919年销售额80亿美元计算，上述五个系统的价值分别约为2880万美元，1760万美元，1040万美元，136万美元和9.6亿美元。

C919研制过程中，AVIC旗下多家上市公司参与了研制工作:在机身结构方面，AVIC沈飞，AVIC西飞，洪都航空，中直股份等主机厂或AVIC下属子公司参与了C919机身，机翼等结构件的制造，

机载设备方面，C919主要以合资形式供货。AVIC的子公司与国外公司成立了多家合资公司，共同提供机电和航电设备，但大部分资产并未注入上市公司，

在发动机方面，C919目前采购了美国GE与法国赛峰集团合资的CFM公司LEAP—1C发动机，航空发动机动力参与了国产CJ—1000发动机的研制。

C919的四个主要部件中，机体结构国产化率最高因此，所有国内航空主机厂都将受益于C919飞机的量产

主要航空工厂中，与CAXA和C919机身制造相关的资产在上市公司，受益最直接，洪都航空承担了大约25%的机体结构任务同时，与其他主机厂相比，洪都航空的营收规模最小因此，C919量产后对公司业绩的边际效应最明显，但相关资产尚未注入上市公司

机载设备主要是合资企业至于机载设备，C919的主要供应商大多是AVIC的子公司与外国企业的合资企业，一些相关资产在上市公司，但主要资产并没有注入其中因此，短期内上市公司业绩将受益于C919客机的量产，且伴随着AVIC资产证券化率的不断提高，后期相关合资公司资产有望注入相关上市公司

国产发动机还在研发中目前，C919使用CFM公司的LEAP—1C发动机国产长江—1000发动机由AVIC商用飞机发动机公司研制，目前仍在研制过程中，短期内难以装备C919

目前国内航空高端碳纤维复合材料以进口为主，广维复合材料正积极与下游复合材料制造商合作，在国内开展与C919的PCD适航认证。

云新彩与霍尼韦尔的合资公司为C919提供车轮和刹车系统，其自主研发的碳/碳复合材料刹车副有望用于C919飞机。

北摩高科的复合制动副已用于多种军用车型最近，它计划收购Blue Air在PMA的几个飞机碳刹车盘许可证因此，公司产品未来有望进入C919产业链

电子元器件方面，C919的电子系统复杂庞大，对电子元器件的需求高HTC等公司的电子元器件前期广泛应用于航空，航天等领域，具备进入国产客机市场的能力

未来，伴随着C919国产化率的不断提高和国产替代进程的加快，国产复合材料和电子元器件的应用比例和规模将继续扩大，相关公司业绩将显著受益于国产客机行业。

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