国债发行放量助力积极财政政策实施

截至9月29日，今年以来，国债发行规模同比增长超过37%，放量势头十分明显其中，贴现国债发行数量及其规模占比呈现双增长业内人士认为，国债市场对国民经济的发展和金融市场的运行起着至关重要的作用在积极财政政策成为稳增长重要抓手的形势下，有序增加国债供给将有效保障政府财力，促进政策落实，推动经济回升

贴现国债发行规模有所增加。

今年以来，国债供给有序增加据Wind数据显示，截至9月29日，今年以来已发行131种国债，总发行规模6.47万亿元，同比增长37.40%其中，7月和8月国债发行规模突破1万亿元，分别达到10535.8亿元和10381.00亿元，同比增长66.37%和56.20%

从发行利率看，今年以来国债发行成本有所下降Wind的数据显示，截至9月29日，今年以来，剔除贴现国债，各期限发行的国债平均票面利率为2.68%，低于去年同期的3.12%

从发行期来看，贴现国债的数量和规模都有所增加Wind数据显示，截至9月29日，今年以来，已发行54只期限在1年以内的贴现国债，占总数的41.22%，发行总规模为2.04万亿元，占总数的31.55%去年同期共发行48只，占比38.10%，发行总规模1.07万亿元，占比22.82%

相应的，关键期限和超长期限债券占比有所下降Wind数据显示，截至9月29日，1年，3年，5年，7年，10年五个关键期限的国债发行规模合计3.51万亿元，占国债总发行规模的54.23%去年同期，这些关键期限的国债发行规模合计2.80万亿元，占比59.40%截至9月29日，今年以来，30年期和50年期长期国债发行规模合计2700亿元，占比4.18%去年同期，上述超长期国债发行规模合计3230亿元，占比6.86%

加强资金保障。

为什么国债发行规模大增业内人士指出，国债年度发行规模主要取决于当年国债到期规模和中央财政赤字规模从期限规模来看，今年国债期限高于去年根据Wind的数据，今年国债到期规模达到7.09万亿元，比去年增长58.60%其中，前9个月到期金额4.75万亿元，同比增长40.39%

从净融资来看，国债最基本的功能是弥补中央财政赤字专家表示，一般来说，国债净融资额相当于中央预算的赤字Wind数据显示，今年前8个月，国债净融资额1.15万亿元，同比增长35.33%此外，今年以来，财政支出有所增加今年上半年，全国一般公共预算累计完成12.89万亿元，同比增长5.9%，高于财政收入增幅通过国债加强财政资金保障的需求增加

面对经济下行压力，政府今年增加了投资，重点是逆周期调整扩大国债供给已成为维护政府财力，支持财政政策的重要手段中信证券首席经济学家明明说

对于国债贴现比例越来越大的现象，东方金诚研究发展部高级分析师余分析，今年经济稳增长需要更好地发挥国债应急融资的功能，此外，与中长期国债相比，贴现国债的利率较低，有利于降低付息成本。

此前的国务院常务会议要求统筹把握国债和地方债发行，保持国库资金合理规模，保障基层落实退税减税降费政策和惠民生所需财力，防范债务风险国库司司长王晓龙也表示，必要时将灵活运用短期国债筹集资金，全力发挥好退税减税政策实施资金保障和基层三个确保底线的作用

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