恶报频传！这次“美股哭A股笑”？

2021年初就任美国财长时，身为学者的耶伦可能根本没有想到。仅仅一年半之后，美国通胀飙升至40年新高！

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通胀加剧或进入第9时代

当地时间6月10日，美国劳工部公布的数据显示，5月份，美国消费者价格指数环比上涨1.0%，同比上涨8.6%，同比涨幅为40年来最高。

高通胀伴伴随着消费者信心的下降日前，密歇根大学公布的6月消费者信心指数初值仅为50.2，创历史新低，远低于预期值58.2

消费者信心疲软不足为奇5月份美国实际平均时薪同比下降3.0%，这意味着物价涨幅连续第14个月超过工资

8.6%这个数字的背后，不仅是40年来的新高，更是市场预期的恶化此前，4月CPI一度低于3月市场一度认为通胀略有改善，但现在乐观情绪已经消散

富国银行的经济学家莎拉·豪斯更加直言不讳。高通胀可能会持续整个秋天，然后接近9%！

由于美国国会中期选举的关键时期，共和党人正在就美国日益恶化的通货膨胀攻击拜登政府和民主党，怀疑去年3月批准并生效的1.9万亿美元美国救市计划造成了高通胀。

但耶伦在听证会上否认了这一点，认为高通胀的主要因素是新冠肺炎疫情和俄乌冲突对全球供应链的扰动。

不过，耶伦也承认，她误判了2021年的通胀趋势，没有完全了解当时的情况。

02

加息的节奏更加激进

CICC宏观团队表示，高通胀给美联储带来了压力和挑战，如果美联储想要控制通胀，就需要更激进的货币紧缩政策。

为抑制通胀飙升，美联储于今年3月启动本轮加息周期，并于5月实施22年来首次加息50个基点，将联邦基金利率目标区间上调至0.75%—1.00%下一次货币政策会议定于本月14—15日举行

芝加哥商品交易所的美联储观察工具显示，交易员预计9月份再次加息50个基点的概率已飙升至96%，比经济数据公布前高出逾18个百分点。

富国银行预计，美联储将在6月，7月和9月的三次货币政策会议上连续加息50个基点之后，加息步伐预计将回落至25个基点，到2023年第二季度，联邦基金利率的目标区间将上调至3.50%—3.75%

巴克莱银行的观点更加激进，预测美联储将在6月14日至15日的会议上加息75个基点。

03

害怕陷入衰退

更积极的货币紧缩政策可能会增加经济下行压力CICC认为，这将增加经济衰退的概率一种可能性是，美联储不得不以经济衰退为代价换取价格稳定，从而重现了当年的沃尔克时刻

最新的证据是，多空债券利率倒挂昨日通胀数据公布后，5年期美债和30年期美债收益率倒挂，显示出市场对经济前景的担忧

最新10年期美债收益率触及3.16%，但5年期美债收益率飙升至3.26%，高于10年期和30年期收益率。

一般来说，长债的收益率高于短债，但一旦倒挂，意味着经济可能存在潜在的衰退风险，资本市场将受到抑制。

美国前财长萨默斯说，历史表明，当通胀率超过4%，失业率降至4%以下时，两年内就会出现经济衰退。

诺贝尔经济学奖得主，耶鲁大学教授罗伯特·希勒日前警告称，对衰退的担忧可能会变成自我实现的预言美国经济未来几年陷入衰退的概率为50%，远高于正常水平

CICC也认为，通胀高企和衰退概率加大也意味着海外资本市场的调整并未结束，股债双杀仍是主旋律。

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美股和欧股全部崩盘。

受此影响，隔夜美股继续暴跌，道指暴跌880点，纳指暴跌逾3.5%，苹果，微软，特斯拉等六大科技巨头总市值一夜暴跌约3600亿美元。

欧洲主要股市也受到拖累，英国富时100指数和法国CAC40指数跌幅均超过2%，德国DAX30指数跌幅超过3%。

在美欧股市重挫下，中概股跌幅相对较小与美国股市低开低走不同，中国股市整体表现高开低走

通常，美国人没有任何存款事实上，通过各种长期养老金账户，美国中产阶级的存款被投放到美国股市，起到了储蓄的作用据统计，美国家庭资产中有42%是金融资产，因此美股的稳定性不言而喻

但这次可能轮到美国投资者哭了！GMO联合创始人兼首席投资策略师杰里米·格兰瑟姆今年年初表示，标准普尔500可能会下跌50%。

在今年1月发布的报告中，他预测标准普尔500指数将从年初的历史高点4800点暴跌50%至2500点。目前标准普尔500是3900点，也就是说又跌了36%！

杰里米·格兰瑟姆是美国传奇式的投资大亨，他准确预测了1999年的科技互联网股票泡沫和2008年的次贷危机。

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a股独立行情还能持续多久。

一些散户投资者最近观察到一个现象每次美股崩盘，a股就涨这种独立市场能持续多久

最近，海外投资者正在争相购买中国股票ETF当地时间周二，iShares安硕MSCI中国ETF突然被投资者买入，单日买入金额近2.7亿美元，直接刷新了该基金自2011年成立以来的单日资金流入纪录

在美国上市的中概股也掀起了强劲反弹自5月11日以来，纳斯达克金龙中国指数累计涨幅一度超过40%其中，拼多多累计涨幅达到82.6%，爱奇艺和丽丽累计涨幅分别超过65%和55%

不仅海外网络股上市，a股最近一个月也被国外投资者买走了！截至今年6月10日近一个月的数据显示，北上资金已买入694亿元，其中沪股通明显多于深股通，沪股通净买入515亿元，深股通净买入179亿元。

招商证券最近的研究报告也说，这次强势反弹是外资先买的。

招商研究报告指出，跟踪各类资金显示，在此轮a股反弹中，北上资金和私募基金要么扮演旗手角色，率先加仓，随后融资资金企稳，反弹并流入，进一步助推反弹的持续性。

长城基金表示，近期a股市场持续走出美股独立行情，与当前a股市场内松外紧的大环境密切相关国家关于稳定经济，促进就业，刺激消费的政策一再加码，货币政策和财政政策也营造了宽松的流动性环境，为经济复苏和股市修复提供了充足的支持在海外，通货膨胀仍然是世界上大多数国家面临的问题，美联储加息和收缩进程的进度一直影响着美国股市的流动性预期在国内外两种截然相反的流动性环境影响下，a股和美股的走势有时会出现背离

富通基金投资经理周启元表示，市场从政策底部到市场底部经历了一个过程，后续将聚焦盈利底部企业的利润不仅与国内市场有关，还与国际市场有关，即出口会给利润底部带来一定的不确定性如果盈利底部迟迟不出，可能会有来自市场的二次探底风险如果盈利底部确定，估值与盈利匹配，盈利开始逐季改善，那么市场将值得期待

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