年化收益率跌破2%——货币基金还香吗

最近几天，多款货币基金7日年化收益率跌破2%，引发关注Wind数据显示，截至6月20日，有556只货币基金7日年化收益率跌破2%，占全市场货币基金的近八成值得一提的是，曾经收益率超过6%的田弘余额宝货币基金，从今年1月6日的最高收益率2.175%开始一路下滑，6月20日的收益率仅为1.619%

对于货币基金收益率下降的原因，业内人士普遍表示，货币基金收益率下降与当前相对宽松的货币环境有直接关系。

资管研究员袁继伟表示，今年以来，市场流动性相对宽松，反映短期资金成本的7天Shibor持续下行，目前处于2019年以来的低位与此同时，人民银行也通过降低LPR等方式引导资金成本下行在此背景下，货币基金收益率呈现持续下行趋势

光大证券金融首席分析师王亦丰认为，货币基金收益率下行与当前市场资金面宽松有很大关系受疫情影响，我国货币政策维持流动性宽松，货币市场利率维持在较低水平，短期回购利率明显低于公开市场操作利率，一年期同业存款利率也低于MLF利率由于货币市场资金充裕，货币市场基金可投资资产的收益率也有一定程度的下降，货币市场基金对投资者的收益率也相应下降

在货币基金收益率较低且短时间内难以大幅提升的形势下，投资者开始寻求新的选择，其中同业存款基金无疑是今年最热门的投资标的之一截至5月底，同业存款指数基金规模超过700亿元

与对组合久期和资产评级有严格要求的货币基金相比，同业存单指数基金的投资限制更少，投资范围更广，组合久期更灵活在货币政策宽松的背景下，这类产品兼顾了低回撤和高流动性，同时可以获得高于货币基金的超额收益，从而承接了货币基金的另类需求兴业基金固定收益投资部基金经理王卓然表示

展望未来货币基金的走势，袁继伟认为，现阶段短期资金成本已经处于较低水平，未来进一步下降的空间不大在一系列稳增长政策实施后，伴随着经济增长动力增强，经济逐步好转，央行会适当调整流动性水平，市场资金面也有一个回归正常水平的过程由此推断，未来货币基金收益率可能会形成在低位徘徊，然后逐渐上升的趋势

目前在疫情持续蔓延的情况下，货币政策仍有意维持宽松的流动性体系，有利于短期资金价格的稳定因此，短期来看，货币市场基金收益率不会大幅上升，长期来看，以基建和房地产相关产业链的回暖为代表，在经济企稳上行后，货币政策可能会有一定程度的收敛，届时货币市场基金的收益会有所回升王亦丰表示，如果投资者在这个阶段进行投资，首先应该考虑自己的风险承受能力无论是投资同业存款指数基金还是其他固定收益类产品，都要注意控制净值波动风险和信用风险

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