货币财政齐发力流动性料保持合理充裕

6月中国央行上缴余额利润或进入收尾阶段，市场关注近期宽松的资金面能否持续业内人士表示，地方债加速发行，半年考核等因素可能会在一定程度上加大流动性扰动，但预计不会改变流动性持续充裕的格局财政政策和货币政策将继续共同发挥作用，资金面将保持总体稳定和宽松

供需压力总体有限。

展望6月，专家表示，流动性供求压力总体有限，近期不会改变持续充裕的格局，但个别时点可能出现局部波动。

中信证券首席经济学家显然认为，短期内流动性仍将保持合理充裕，因为局部疫情影响尚未完全消除，实体融资需求尚未明显恢复在经济基本面压力加大的情况下，仍有必要保持货币政策的逆周期调节，预计财政支出也将保持一定的力度，有利于保持流动性的充裕

综合考虑财政收支，现金回笼，银行支付等因素，东吴证券首席收益分析师李勇预测，6月流动性供需缺口在1000亿元左右，这是一个相对有限的规模。

天风证券首席营收分析师孙彬彬建议，6月10日前后，人民银行可能会上缴结余利润，6月下旬股票免税额将基本退还在财政资金的加速支持和人民银行等部门的配合下，资金将保持充裕

6月是月末，一般性财政支出强劲，会形成大量流动性供给，流动性供求压力整体不大显然，由于财政支出往往集中在月末最后几天，不排除月中缴税或国债兑付导致资金短期波动的可能，季末跨季资金需求增加也可能暂时对资金造成压力

孙彬彬表示，6月份国债供应压力值得关注从目前情况看，专项债券发行正在加速，6月份国债净融资可能达到1.1万亿元，接近历史高位

增加流动性。

市场人士认为，未来流动性的关键仍取决于货币政策和财政政策如何协同作用孙彬彬表示，后续保持财政平衡，进一步补充财政资金是大概率事件，发行特别国债的可能性较大在人民银行几乎完成结余利润上缴的情况下，后续财政政策力度加大或对资金面产生一定影响但在经济仍面临较大下行压力的形势下，财政政策和货币政策将继续协调联动，资金面总体保持稳定

展望下一阶段的货币政策，中国人民银行副行长潘最近几天表示，中国人民银行将加大实施稳健货币政策的力度综合运用多种货币政策工具，增加流动性，保持流动性总量合理充裕尽早完成利润上缴

预计货币政策将继续发挥总量和结构的双重功能，加大对困难行业，企业和人群的纾困力度，加快经济企稳回升，在合理区间运行民生银行首席研究员文彬表示

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