公用事业行业2022年中期策略：锂资源新增供应难言乐观上下游一体化企业为

摘要

政策加大国产新能源汽车，全球新能源汽车销量有望保持高增长日前，工业和信息化部办公厅，农业农村部办公厅，商务部办公厅，国家能源局综合司发布关于开展2022年新能源汽车下乡活动的通知，其中提到鼓励各地出台更多新能源汽车下乡扶持政策，改善新能源汽车使用环境，推进农村充换电基础设施建设2022年4月，受疫情影响，各地封锁政策导致新能源汽车供应链短缺，下游消费疲软

当月新能源产量31.19万辆，同比增长44.3%，环比下降32.9%销量29.89万辆，同比增长44%，环比下降38.3%4月份同比增长依然较快，环比降幅明显

1—4月累计产销分别完成159.71万辆和154.8万辆，同比分别增长113.13%和114.76%，保持较快增长伴随着疫情的减弱，新能源消费政策陆续出台，有望快速拉动新能源消费需求，全年新能源汽车消费仍有望保持快速增长态势在疫情和俄乌危机下，欧洲新能源汽车市场受到影响，但仍保持快速增长态势2022年1—3月，欧洲新能源汽车累计销量达33.28万辆，同比增长63.82%2021年8月，美国总统拜登在白宫签署了一项行政命令，目标是到2030年，美国市场上销售的一半以上的新车将是零排放汽车，包括纯电动汽车，插电式混合动力汽车和氢燃料电池汽车拜登签署行政命令后，通用汽车，福特和Stellantis联合发表声明称，将共同努力在2030年前实现电动汽车总销量的40%~50%2021年1—3月，美国新能源汽车累计销量达21.51万辆，同比增长72.39%，保持快速增长势头在全球市场，交通电气化是实现全球碳减排目标的重要手段未来几年，全球新能源汽车有望保持快速增长趋势

锂资源新增供应不容乐观，短缺仍将持续。

自2021Q1以来，澳大利亚共恢复和新增锂精矿108万吨2021Q1/Q2/Q3/Q4/2022Q1澳洲锂精矿产量分别为43.47/45.52/51.20/47.91/47.6万吨很明显产能增加了但是产量没有如期增加复产并没有市场预期的那么乐观Mt Wodgina于2017年2月开始采矿作业，第一批锂辉石矿于2017年4月运至中国2018年第三季度前，公司主要生产和出口锂辉石矿三台锂辉石精矿选矿机于2018年3月开工建设，分别于2019年3月，2019年6月和2019年11月开始调试但2019年11月全矿停产检修，历史实际精矿产量很少到目前为止，Mt Wodgina已经关闭了将近两年半历史上选矿厂建成后一直停工，复工后的爬坡速度很难乐观其他海外锂资源增量项目的进展大多达不到预期根据Barrenjoey的预测，未来十年锂的供应将持续紧张，供应缺口将继续扩大到2030年，LCE的供需缺口将达到120万吨锂资源供需缺口将进一步扩大，供不应求将导致锂电池材料价格全面上涨下游需求旺盛，上游供应紧张，全球锂资源竞争不断升级，越来越多的国际车企加入锂竞争这也从侧面反映出当前锂资源供应紧张，电车公司希望从上游保证锂资源供应，以保证自身新能源汽车产业链的供应安全

资本提案

全球对关键矿产资源的争夺正在加剧，全球关键矿产资源的获取越来越受地缘政治的影响作为未来很长一段时间内大力发展电动汽车所必需的上游原材料，各国纷纷将锂资源转为国家战略资源目前海外锂资源企业近两三年增量部分的包销协议，对日本，韩国，欧美都有约束力，或者说产业链下行趋势越来越明显很难再现上一个周期新投资项目完全绑定中国市场的情况在锂资源需求旺盛的情况下，我国需要整合平衡国内锂资源项目的开发节奏，同时采取与海外友好国家和地区共建开发锂资源项目的模式，掌握上游关键战略资源的话语权，全力应对汹涌澎湃的电力和储能电池对锂资源的需求，为我国早日实现二氧化碳排放峰值的碳中和保驾护航

建议你关注上下游一体化企业，推荐你关注甘孜州134号矿脉从事锡坑锂云母矿的勘探和开采，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产，受益者包括未来五年一直增产并可通过代工实现产量的格林布什矿，以及近期成功生产的第一吨粗磷酸锂

风险警告

1)全球锂盐需求增速不及预期，2)澳大利亚Wodgina矿复产，销售锂精矿，3)在澳大利亚格林布什斯销售锂精矿，4)新南美盐湖项目投产进度超预期，5)电动汽车全球销量不及预期，6)锂精矿和锂盐价格涨幅小于预期，7)四川锂资源的整合开发不如预期。

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