金风科技Q2净利降超3成股价一度跌超13%

国内领先的风力发电机制造商金风科技上周五晚间发布了中期报告，其第二季度净利润下降超过30%周一，该公司股价下跌，跌幅一度超过13%

8月19日晚间，上半年业绩公布:营收约166.63亿元，同比下降8.09%，毛利40.8亿元，同比下降20.4%，归属于上市公司股东的净利润约19.2亿元，同比下降5.92%。

第二季度，公司实现营收102.8亿元，同比下降7.99%，但归母净利润为6.55亿元，同比下滑30.59%。

受Q2净利润同比下滑超30%影响，金风科技周一早盘低开，盘中股价跌幅超13%截至记者发稿时，其股价报13.14港元，下跌10.73%

公司风机及零部件销售收入108.29亿元，同比下降15.87%2022年1—6月对外销售的机组容量为4086.10MW，同比增长37.77%

中报指出，毛利下降主要是风扇及零部件销售及其他业务毛利下降，分别下降47.5%和55.1%，风电服务和风电场开发业务毛利逐年增长，分别增长2.3倍以上和1.4%左右。

展望未来，由于大宗商品价格上涨，预计今年至明年太阳能光伏和风电成本将高于全球疫情前水平但由于天然气和煤炭价格的大幅上涨，可再生能源仍具有一定的竞争力到今年，可再生能源装机容量将进一步增长8%以上，达到近320GW在没有其他新政策的情况下，明年中国可再生能源装机容量的增长趋势将保持稳定

点评:超重

面对金风的成绩单，平安证券的研报称，考虑到中速永磁的推广和投资收益，调整了公司盈利预测，预计2022—2023年归母净利润分别为36.83亿元和43.20亿元中国平安认为，风电行业蓬勃发展，公司实现了风机业务的技术路线切换，未来产品竞争力有望继续提升，维持公司推荐评级

研报显示，公司新增风机订单大幅增长，中速永磁成为主要产品截至2022年上半年，公司手持风机订单约23.7GW，预计风机净新增订单约10.9GW，同比增长约202%其中，第二季度获得的新订单约为9.9GW，公司2022年风机新订单大概率创历史新高

研究继续表明，公司实现了显著的成本降低，陆上风机的毛利率逐月上升从环比来看，公司风扇业务相当亮眼:主营陆上直驱2S和3/4S产品每瓦成本明显下降，3/4S产品毛利率12.36%，较2021年下半年提升1.89个百分点，即将占据主导地位的在岸中速永磁产品，上半年毛利率为10.17%，环比上升2.91个百分点考虑到未来销售规模将进一步快速增长，预计毛利率仍有提升空间，主要面向大海的6/8S产品，上半年仅交付138MW虽然每瓦收入环比大幅下降，但成本端也大幅下降，毛利率保持在25%以上的高位

此外，中国平安还认为，公司风电运营及风电服务业务稳定增长，具有可持续增长性风电运营方面，上半年公司新投产股权风电场规模350MW，转让规模283MW截至2022年上半年，公司在运营的装机股本规模为6135MW，同比增加67MW与年初相比，上半年风电运营业务收入32.9亿元，毛利率68.29%，在建风电场规模2861MW未来，风电运营业务规模将持续增长

风电服务方面，上半年公司实现收入19.3亿元，同比增长17.61%，其中售后服务收入10.4亿元，同比增长38.27%截至上半年，在运营的国内外后服务项目产能25.3GW，同比增长48%总体来看，风电运营和风电服务业务有望为公司带来可持续的业绩增量

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