北交所运行满九个月：价值发现功能进一步优化增量“资金活水”不断涌入

北交所开市以来，市场运行平稳，‘规模效应’和‘品牌效应’初步形成各项基础制度都经过了市场的检验，服务创新型中小企业的效果已经凸显北京吴礼投资管理有限公司创始人兼合伙人常春林对《证券日报》记者表示

优质投资的价值凸显。

近一个月来，北交所迎来三只新股，价值引导和价值发现功能进一步优化。

以8月8日上市的海泰新能为例上市首日收涨27.4%后，第二个交易日甚至享受了涨停此外，派特和汇丰钻石上市首日也出现上涨截至8月12日，上述三家公司当日收盘价均较上市首日收盘价有所上涨，最高累计涨幅达20.84%

部分优质标的投资价值凸显，赚钱效应‘点燃’市场情绪常春林表示，北交所市场优质企业聚集局面正在形成最近北交所新上市的公司都是优质的海泰新能，汇丰钻石被工信部认定为专业化创新的小巨人，派特入选2021年广东省专业化创新中小企业名单这三家公司都属于高新技术企业，也都处于国家重点发展的热点轨道此外，海泰新能是北交所首家净利润过亿的上市公司

下半年以来，北交所公开发行了14只股票，其中上市首日破发的只有4只，但后期涨势不错从6月份到现在，如果每只新股都参与，现在收益率可以达到20%粤电力股权投资基金管理有限公司总经理朱对《证券日报》记者表示

谈及北交所个别新股破发的原因，一位市场人士对《证券日报》记者表示，除了今年大环境的影响，北交所的股票发行机制与沪深交易所不同沪深交易所上市的公司都是首次公开发行股票，而北交所的上市公司在上市前已经在新三板挂牌，股东结构更加复杂同时，与沪深交易所相比，北交所上市后实际控制人和董事的锁定期更短所以北交所的股价往往是先低后高

上市初期，北交所的博弈比较充分，相当于提前释放了解禁压力从中长期来看，伴随着公司业绩的增长，其投资价值将逐渐凸显有接近监管部门的人士对《证券日报》记者表示

值得注意的是，8月份，北交所还创下了开市以来审核速度的新纪录华菱股份和中科美菱从受理到过会仅用了37天截至目前，北交所上市公司申请从受理到在证监会注册，平均需要149天

很多企业根据2021年年报在6月份进行了集中申报，所以目前北交所集结了一批优质企业，面临重要的战略窗口叫朱衣

北京南山投资创始人周运南在接受《证券日报》记者采访时表示，北交所当前首要建设任务是为优质企业上市开辟快车道，尽快形成上规模的优质首发上市数量，充分释放投融资两端需求，有力支撑北交所市场深度和广度，有效保障市场功能和生态形成。

从中长期来看，加快发行审核将继续吸引优质企业在北交所上市，优质上市公司是北交所的基石，将继续为投资者带来赚钱效应，从而吸引更大规模，更多类型的投资者参与北交所市场常春林说

只有投融资两个扩大，才能实现投融资两个活动。

北交所的流动性一直是市场热议的话题近期，北交所管理层多次在公开场合提出优化流动性

7月23日至24日，北交所副总经理张梅表示，要加大特色制度供给以投资者需求为导向，稳步推进交易机制创新，推动混合做市商，融资融券制度尽快实施不断优化市场生态，扩大投资者队伍，丰富投资者类型

日前，北交所市场发展部总监黄磊表示，要构建股票基金和衍生品的多种市场产品体系，通过投融资两端主体和资金的衔接，提高市场的交易便利性和效果。

对此，周运南认为，要想上规模，避免多面少水的局面，只有投融资北交所才能实现投融资两手抓，两手都要硬。

为进一步提高北交所的流动性，周运南建议，首先，北交所首批8只主题基金已经建仓，第二批3只主题基金正在募集过程中，呼吁成立和发行更多的主题基金上市，其次，虽然很多券商和股票公募基金都积极表态投资北交所，但有些还是雷声大雨点小因此，北交所要继续改革，引导和吸引更多的存量资金入市，再次，在打新，战略配售，公募，定增，可转债，优先股等线下投资渠道上，对机构投资者尤其是大型长期投资机构给予适度倾斜，最后，尽快落地北交所指数，开发推出指数化产品和延伸产品，丰富社会资本投资北交所的渠道

朱毅表示，除了出台提高二级市场流动性的政策，还要解决北交所的再融资问题北交所不仅可以提供股权融资产品，还需要尽快推出公募可转债等产品，为上市公司提供更多选择

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