龙头二季度盈利！“猪周期”拐点来了？

拐点信号，行业龙头开始盈利。

温氏股份8月4日发布的业绩快报显示，今年上半年营收315.44亿元，归母净利润为亏损35.17亿元，同比下滑40.80%但从拆分来看，这家头上上市的养猪公司，第二季度已经实现了2.46亿元的正利润

上半年生猪亏损上限预计超过200亿。

数据显示，截至8月5日，生猪上市公司已全部公布半年业绩预告牧原股份，新希望，正邦科技，唐人神，傲农生物，巨星农牧，神农集团，新五丰等8家上市公司均出现高额预亏，仅天邦食品扭亏为盈根据测算，这7家公司的半年业绩预告最高预亏值高达169.5亿元其中，牧原股份和正邦科技分别亏损63—69亿元和38—46亿元

4日晚间，另一巨头温氏股份公布业绩快报，显示公司实现营业总收入315.44亿元，利润总额亏损34.53亿元，净利润亏损35.17亿元，同比下降40.80%以此计算，今年上半年上市猪企总亏损限额超过200亿元

在养猪大企业中，正邦科技的日子特别不好过根据其6月份的半年预告和猪简报，正邦科技预计上半年亏损约38—46亿元，同比下降165.72%—221.66%

同时，公司2022年6月销售生猪75.08万头，环比增长0.14%，同比下降52.64%，销售收入6.62亿元，环比下降5.39%，同比下降78.30%商品猪平均体重75.49公斤/头，比上月下降12.81%，仅为去年同期的52.57%在所有上市猪企中平均权重最低

种种迹象表明，上市猪企的周期探底已经在业绩中得到充分体现。

不过，温氏快递给业界带来了不同的信号虽然公司也亏损35.17亿元，但值得注意的是，温氏股份在第二季度已经实现盈利一季报显示，公司一季度净利润亏损37.63亿元，由此估算二季度盈利2.46亿元这也是该公司自2021年第二季度以来，时隔一年后首次实现季度盈利

平抑物价，猪企纷纷扩大产能

目前大型猪企Q3，Q4的盈利预期有逆转迹象一方面，大型猪企一直在实施降本增效，另一方面，下半年生猪价格和出栏量都有望好于上半年，某券商分析师预测

温氏股份表示，目前在推动降本增效方面的成效初显，生猪产业生产成绩逐步提升在克服饲料原料价格持续上涨压力的同时，公司生猪养殖成本持续下降6月份，伴随着猪价上涨，公司养猪业每个月都实现了扭亏为盈

降本增效不仅为温氏股份6月扭亏贡献了动能，也让其感受到了新的希望该公司的生猪成本在6月份降至17.5元/公斤，第二季度整体降至17.7元/公斤公司表示，下半年将继续努力持续推低成本

对于生猪价格，上市猪企也有直观感受牧原股份在近期的投资者交流中表示，受市场情绪等因素影响，生猪价格短期可能出现波动从长期来看，生猪市场价格是由生猪供求决定的公司预计，今年下半年生猪价格将高于上半年

评级机构惠誉也认为，虽然二季度是传统需求淡季，但2022年二季度中国生猪价格强劲反弹，环比上涨65%基于目前的供应水平和年底季节性需求的上升，预计2022年第三季度和第四季度生猪价格将保持坚挺

受猪价反弹企稳影响，大型猪企也在扩大产能以神农集团为例神农集团虽然上半年因猪价持续下跌出现亏损，但6月份因猪价高企而扭亏为盈，进一步表明将进一步增加生猪产能

除了神农集团，还有不少猪企由于猪价高企和地区稳定，决定加快释放产能如温氏股份计划增加能繁母猪和仔猪数量，天康生物新养殖基地投产扩大产能此外，唐人神4日更新的2022年定增预案显示，公司拟定向募集资金11.98亿元，其中近9亿元拟投向海南，广西，广东生猪养殖项目

不过，部分机构对后市仍持谨慎态度惠誉认为，虽然生猪价格可以保持坚挺，但上涨空间可能有限一方面，生猪产能保持稳定高位6月份，全国生猪存栏量继续增长，能繁母猪存栏量保持在4100万头的政府目标水平以上另一方面，鉴于政府努力防止生猪价格大幅波动，一旦价格过度上涨，就会强力干预

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