3月份新增信贷规模或不及去年同期机构预计央行后续仍将多措并举稳增长

3月份金融数据公布在即正式公布前，不少机构认为3月份新增信贷规模不及去年同期

中金公司预计，3月份新增贷款2.6万亿元，社融增量3.5万亿元，M2同比增速或降至9%附近同时，中金公司表示，根据央行调查问卷，一季度贷款需求指数较去年同期减少5.2个百分点，制造业贷款需求指数较去年同期也有所放缓，当前实体融资需求依然低迷

华创证券宏观张瑜团队预计，3月份新增社融3.9万亿元，社融存量同比约为10.4%，较2月份回升0.2个百分点新增贷款预计2.7万亿元预计3月份M2同比回升至9.5%左右，M1同比回落至4%左右

中信证券研报预计3月份新增人民币信贷2.6万亿元，略低于去年同期部分地区疫情反弹和地产销售低迷或是3月份信贷投放偏弱的原因预计社融增速10.2%，与上月持平

国泰君安证券宏观董琦团队预计，新增信贷约为2.4万亿元，结构层面难言明显改善新增社融约3.6万亿元，增速10.3%

实体融资需求低迷需要政策进一步发力稳增长4月6日召开的国常会指出，要适时灵活运用再贷款等多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持

浙商证券研报认为，当前通过宽信用稳增长的政策意图仍然清晰，货币政策的重点仍是宽信用信贷是宽信用最有效手段，是推动企业扩大资本开支，防止金融空转的有效途径今年《政府工作报告》中提出扩大新增贷款规模，体现出政策层面对于稳信贷，稳信用的决心

促进宽信用的核心是货币政策宽松+疏通货币政策传导机制，商业银行是货币政策传导的核心要促进宽信用，一方面货币政策需要维持宽松取向，另一方面要疏通货币政策传导机制，最大释放货币政策的效能中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，除了结构性货币政策工具进一步支持之外，总量性工具，改革降成本措施也不能缺席

明明认为，除了降准外，改革和调整存款基准利率，可能是在当前海外货币政策趋紧环境下阻力较小的降息方式压降LPR加点的幅度和降低以LPR加点报价的贷款占比是继续释放LPR改革的效能，而压缩存款基准利率加点幅度和调整存款利率报价的加减点结构，可以起到降低银行负债成本的效果除此之外，在监管层面，可以通过放松对银行的流动性，资本占用等考核，进一步加强银行负债产品管理

民生银行首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，绿色金融，科技创新以及普惠养老等是重点领域和薄弱环节，其中有很大空间可以更好地发挥货币政策的结构性作用同时，针对我国经济发展面临的三重压力，重点还是要将金融更加聚焦在稳定和扩大内需上，特别是加大金融在消费，有效投资需求等领域的支持力度

央行当前以稳增长为首要目标，维持稳健略宽松的货币政策基调，后续仍将多措并举稳增长，宽松政策工具空间较大浙商证券研报认为

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